בין אג"ח להלוואה
איגרת חוב היא למעשה הלוואה שמעניקים המשקיעים למדינות (אג"ח מדינה) או לחברות (אג"ח קונצרני).
שוק אגרות החוב מהווה חלופה לשוק האשראי הבנקאי ועל כן הוא נקרא גם שוק האשראי החוץ בנקאי.
קיימות נקודות דמיון רבות בין איגרת חוב להלוואה.
לשם המחשה אציין כמה מהן:
א. לוח סילוקין
מועד מוסכם וקבוע מראש לתשלום הריבית והחזר הקרן.
ב. מאפייני הצמדה
למדד המחירים לצרכן, למטבע כלשהוא או ללא הצמדה.
ג. סיכון
ההסתברות שמגייס האשראי לא יעמוד בהתחייבויות שלו כלפי הלווה.
למרות קווי הדמיון וחרף העובדה שמדובר במוצרים תחליפיים, רוב אגרות החוב הנסחרות בבורסה לניירות ערך בתל אביב אינן מובטחות בשעבודים כלשהן.
רק סדרות בודדות שייכות לקבוצת אג"ח עם בטחונות.
זאת בניגוד גמור להלוואות הבנקאיות שעל פי רוב תנאי סף לקיומן הוא שיעבוד נכס מנכסי הלווה לבנק המממן.
מדוע רוב אגרות החוב ללא בטחונות?
ניתן לזהות באופן ברור ובולט את הנטייה לגייס באמצעות
