סקירת השוק בניו יורק - NYSE לשבוע המסחר שמתחיל ב ‏12.01.09 

מאז ומעולם היה השוק מקום מפגש למקצוענים, תמונת השוק דינאמית ומורכבת.
בשוק מורכב ועוצמתי כפי שהוא בתקופה האחרונה חשוב לזכור שחובת הזהירות קודמת לכל.

בכל אתר ואתר ממליצים בפנינו להשקיע במגוון של מניות מסיבות כאלו ואחרות, אנליסטים מוכשרים
משכנעים אותנו שהחברה מומלצת ופניה לצמיחה והתפתחות, ומומחים טכניים מסבירים לנו שפני הגרף
מעלה, ואפילו המומנטים תומכים בהחלטה, ומי מסוגל להתמודד מול ממוצעים או MACD.

על פי תפיסת עולמי השאלה המהותית באמת 'פני השוק לאן' ולכן אני פועל על פי השיטה "השוק תחילה" *, בחינה מעמיקה של כיוון השוק כנקודת מפתח לפעילות בשוק. חשוב לבחון מה היא באמת תמונת המצב בשוק, מהו מאזן הכוחות בין השורים לדובים?
האם יש הצטרפות של משקיעים או ירידה במספר המשקיעים? בקיצור, מאזן הכוחות של ההיצע והביקוש.
בנוסף חשוב לבחון פרמטרים כלכליים, רמת האבטלה, ריבית, תקציב וכדומה.

כאשר ברור למשקיע מה הוא מאזן הכוחות בשוק, ניתן לעבור לבחינה של מגוון האפשריות להשקיע בשוק.
האנלוגיה המתאימה לחשיבה זאת היא החשיבות שנותן רב החובל למזג האוויר והזרמים בים לפני
יציאה להפלגה, חשוב לו להכיר את הספינה שלו (המניה שבה הוא מאמין) אבל ללא ודאות של מזג האוויר הוא יתקשה להגיע ליעד.

על מנת להרכיב תמונה של השוק חשוב לבחון את הפרמטרים הבאים המסודרים על פי סדר חשיבות:
** מקרו כלכלה - ביצועי המשק והכלכלה העולמית.
הכלכלה המערבית מתכווצת, קצב הצמיחה יורד ורמת האבטלה עולה.
המשבר הכלכלי רחב ההיקף יוכל להצטמצם רק בעזרת סיוע ממשלתי רחב ונדיב, זהו משבר עמוק שלא חולף בין לילה.
** ריבית, תעסוקה, סחורות, ריבית, מטבעות ותנודתיות.
הריבית יורדת לרמות שבהם לא שהתה זמן רב, הנגידים מנסים לעורר את הכלכלה.
עליה חדה באבטלה, מעל 500 אלף משרות לחודש אבדו בארה"ב בחודשים נובמבר ודצמבר ומעל שני מליון בשנת 2008.
מחירי הסחורות יורדים ומשקפים את רמת הביקושים הנמוכה, האטה בשוק, מיתון.
מגמת התחזקות של הדולר מול היורו נבלמה, הדולר לא שב לערכים הנמוכים בהם שהה.איתות חיובי לגבי יכולת המשק האמריקאי לצאת מהמשבר.
מדד ה VIX המשקף בצורה טובה את רמת הפחד והחששות בשוק יורד מרמות שיא.
הירידה מאותתת על כך שרמות המחיר בשוק תואמות את המצב הכלכלי והחשש מקריסה פוחת, הרמה שבה נמצא המדד עדיין גבוהה ומאשרת שהמשבר עדיין לא הסתיים.
** המגמה הראשית של השוק.
המגמה הראשית של השוק בניו יורק ממשיכה להיות מגמה יורדת, שהחלה בסוף 2007, בתחילת אוקטובר 2007 היה מדד S&P500 ברמה של 1,570 ומאז המדד יורד בכמה גלים.
השוק ירד לרמה של 50% מרמת השיא, מהלך עוצמתי שלא קורה כל שנה, דבר המסביר את מורכבות ועוצמת המשבר הכלכלי.
** סקטורים
מגמה חיובית בתחום רחב של סקטורים, טיפוס מרמות נמוכות שאליהם ירד השוק.
** מגמה המשנית של השוק.
המגמה המשנית של השוק התחלפה לשורית בסוף נובמבר, השוק מתקן לאחר ירידה של S&P 500 לרמה של 750.
שני המודלים של המגמה המשנית ומודל FORWARD כפי שמוצג באתר מאשרים את השינוי במגמה והופעתם של ביקושים, בימים האחרונים המגמה המשנית נחלשת, השוק נמצא בצומת דרכים.


לסיכום:

הכלכלה במשבר מורכב, המדדים הכלכליים מציגים צמיחה שלילית,
ירידה בהכנסות ופעילות המשק.
נגידי הבנקים מורידים את הריבית והממשלות מתכננות ומצהירות על מהלכים לתמיכה במשק.
תקופת הדוחות בפתח, הדוחות צפויים לשקף את היחלשות הביקושים, שחיקה בביקושים ומעבר להפסד.
הערכה של מיצוי המגמה המשנית העולה, ומעבר למגמה משנית יורדת, נראית סבירה בנסיבות הכלכליות הנוכחיות.
השוק פגיע, מורכב למסחר ותנודתי, מחייב ידע וניסיון ושימוש
בכלים מתאימים לתקופה זאת.

* עבודת המחקר של השוק שמבוצעת על ידי הכותב עוסקת בחיפוש כלים
לאבחון מאזן הכוחות בשוק,על פי השיטה של "השוק תחילה". מאזן
הכוחות בשוק מוצג בעזרת שני מודלים מישניים ומודל מינורי.


יוסי זיידמן

המידע הוא לימודי ואינו מהווה המלצה לפעול בשוק