מה עמד מאחורי רכישת קרן כזו?
האם פרסום שראינו בטלוויזיה, באינטרנט, המלצת היועץ בסניף או אולי הכוכבית המסומנת ליד שם הקרן בעיתון?
ובכן, עבור מי שמכיר את המושג "קרן נאמנות" צירפתי את ההגדרה המדויקת: "גוף פיננסי המאגד פרטים לצורך השקעה משותפת בניירות ערך סחירים. הצטרפות לקרן נעשית על ידי רכישת יחידות השתתפות בקרן המזכה את המחזיק ביחידות אלו בשותפות ברווחים בהתאם לגודל האחזקה. ההשקעה בניירות הערך על ידי הקרן נעשית על פי התשקיף והסכם הנאמנות של הקרן".
אחד הגורמים המשמעותיים ביותר המבטאים את שקיפות קרנות הנאמנות הינה שמחירי הקרן ( מחיר יחידה ופדיון) מתפרסמים על בסיס יום יומי. מכאן ניתן לחשב את התשואה של הקרן. תשואת הקרן מתפרסמת מדי יום והמידע המשמעותי יותר הנו בעיקר תשואת הקרן מתחילת השנה.
העיתונים היומיים מפרסמים את המידע (תשואה יומית ושנתית) ונוהגים לסמן בסימון מיוחד ("כוכבית" * ) את הקרן שהשיגה את התשואה הגבוהה בכל קטגוריה ליום, לחודש ומתחילת השנה.
החשיפה של הציבור לקרנות הנאמנות הנה בעיקר דרך הפרסומים השונים ולאו דווקא מקריאת תשקיפי הקרן ואו הדיווחים המוגשים בידי מנהלי הקרנות והנאמנים, בהם מצוי עיקר המידע הרלוונטי לגבי כל קרן.
הכוכבית ( * ) הוכיחה את עצמה עד היום כמקדם מכירות משמעותי.
במאמר זה אציין בפניכם מספר כללי זהירות שכדאי שתשקלו בבואכם להחליט על רכישת קרן בהסתמך על הכוכבית המופיעה ליד שמה:
1. עיון בתשקיף הקרן ובדיווחי מנהל הקרן - יש לעיין בתשקיף ולקרוא את הדיווחים (מתפרסמים באתר הרשות לני"ע) גבי מדיניות ההשקעה בקרן, לעיתים נמצא שם פרטים שונים משמה התמים של הקרן כגון: חשיפה לנגזרים ולמניות (בעיקר בקרנות "הסולידיות").
2. שינוי מדיניות- תשואת העבר אינה בהכרח מעידה על התשואה העתידית ובמיוחד כאשר הקרן משנה את מדיניותה מדי פעם (בד"כ כצורך שיווקי של מנהל הקרן).
3. שייכות הקרן לקבוצה בה היא מופיעה בעיתון- יש לבדוק האם הקבוצה בה ממוקמת הקרן היא אחידה או כוללת בתוכה קרנות המשקיעות בענפים שונים. הכוכבית ליד הקרן תהיה רלוונטית רק אם קבוצת הקרנות בה היא מופיעה היא הומוגנית.
4. מדדי השוואה - יש לבחון את ביצועי הקרן לא רק ביחס לקבוצה בה היא נמצאת, אלה גם ביחס לביצועי המדדים הרלוונטיים "מדד היחס".
5. מיסוי- יש לשים לב לסיווג המס של הקרן, תשואת קרן "חייבת" הנה תשואה נטו לאחר מס ואילו תשואת הקרנות "הפטורות" הנה לפני מס ורווחי ההון עליהם ימוסו.
לאחר קריאת המאמר ולפני כל רכישת קרן נאמנות על פי הסימון בעיתון יש לסגל מעבר על רשימת הכללים ורק לאחר מכן לשקול רכישה.
איציק קפטס
איסוף חומרים: חנן זוגלובק
http://www.powerbusiness.co.il/subpage.asp?page=success
איציק קפטס הוא מנכ"ל נובה סטאר קרנות נאמנות
